主持人楊萌：作為資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，中長(zhǎng)期資金的動(dòng)向以及數(shù)量牽引著投資者的心。今日，本報(bào)從北上資金、中長(zhǎng)線內(nèi)資以及資本市場(chǎng)法治環(huán)境建設(shè)等三方面，分析未來中長(zhǎng)期資金動(dòng)向?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及資本市場(chǎng)的影響。

2020年首個(gè)交易日，上證指數(shù)大漲，A股迎來開門紅。據(jù)港交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月2日北上資金凈流入101.47億元。

在剛剛過去的2019年，全年北上資金凈流入3517.43億元，創(chuàng)下歷史新高。2017年和2018年北上資金分別凈流入1997億元、2942億元。

國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2019年北上資金凈流入創(chuàng)歷史新高主要得益于兩點(diǎn)：首先，我國(guó)對(duì)外開放進(jìn)程加速推進(jìn)，外資限制逐步放開，QFII投資額度限制取消，為外資流入營(yíng)造了良好的投資環(huán)境;其次，明晟指數(shù)、富時(shí)羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)三大國(guó)際指數(shù)公司對(duì)于A股的納入與擴(kuò)容工作加速推進(jìn)。

“相比海外成熟的股市，目前A股市場(chǎng)正處在開放的初期階段，外資持股比例還非常低，在3%左右，美股的外資持股比例在15%左右，韓國(guó)和日本在30%左右。”如是金融研究院高級(jí)研究員宋赟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，另外，中國(guó)部分行業(yè)的龍頭公司與海外龍頭公司相比，有估值優(yōu)勢(shì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)港交所月度十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)、金融和生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的20家公司榜上有名，其中貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、恒瑞醫(yī)藥等5只個(gè)股連續(xù)12個(gè)月榜上有名。外資對(duì)消費(fèi)、金融和生物醫(yī)藥行業(yè)十分青睞。

“北上資金的前五大重倉(cāng)行業(yè)分別為食品飲料、家用電器、銀行、醫(yī)藥生物和非銀金融，持股市值均在千億元規(guī)模以上。”張啟堯表示，北上重倉(cāng)行業(yè)主要源于外資對(duì)本土特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的青睞，參照其他海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，外資的重倉(cāng)股也主要集中在電子、半導(dǎo)體、化學(xué)制品等本土特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)之中。回到A股，以白酒為代表的食品飲料、白色家電等行業(yè)均是我國(guó)的本土特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，而以銀行為代表的金融板塊受到青睞則主要源于金融板塊在我國(guó)股市中的高權(quán)重屬性。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，大消費(fèi)行業(yè)是2019年宏觀政策支持推動(dòng)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，相關(guān)的政策利好不斷出爐;此外，金融板塊經(jīng)過防控風(fēng)險(xiǎn)、回歸主業(yè)的政策引導(dǎo)，去年以來也展現(xiàn)了盈利穩(wěn)定、分紅慷慨的藍(lán)籌風(fēng)范。

“北上資金將長(zhǎng)期流入主要基于以下兩點(diǎn)考慮，其一，A股外資占比仍低，外資流入A股仍是大勢(shì)所趨;其二，A股的估值水平仍處于歷史低位，且相較于國(guó)際主要市場(chǎng)而言，我國(guó)標(biāo)的估值水平仍具有較大的吸引力。”張啟堯表示。

宋赟表示，預(yù)計(jì)2020年北上資金將繼續(xù)保持較快速度的凈流入。從政策層面來看，我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放力度不減，外資將保持較快速度的流入。