歲末年初，一向以“聰明錢”、長線價(jià)值投資著稱的北上資金投資風(fēng)格越來越多樣化，新年以來在北上資金繼續(xù)加速“買買買”的背后，其投資風(fēng)格也出現(xiàn)了一些新的變化，結(jié)合其重倉增減持的個(gè)股來看，北上資金對(duì)于一些相對(duì)低位的中字頭、大基建等加大了增倉力度，與之相對(duì)，大筆減持了近日熱門的如網(wǎng)紅、特斯拉相關(guān)概念股。

歲末年初，一向以“聰明錢”、長線價(jià)值投資著稱的北上資金投資風(fēng)格越來越多樣化，在累計(jì)凈流入“破萬億”的背景下，以其為代表的增量資金將越來越成為影響A股未來風(fēng)向的重要因素。新年以來在北上資金繼續(xù)加速“買買買”的背后，其投資風(fēng)格也出現(xiàn)了一些新的變化，結(jié)合其重倉增減持的個(gè)股來看，北上資金對(duì)于一些相對(duì)低位的中字頭、大基建等加大了增倉力度，與之相對(duì)，大筆減持了近日熱門的如網(wǎng)紅、特斯拉相關(guān)概念股。

大筆加倉低估值中字頭

截至1月6日，今年以來北上資金共對(duì)895家A股上市公司進(jìn)行了增倉，其中，增倉在500萬股以上的公司有109家，此外，包括中國建筑、京東方A、中國聯(lián)通、二三四五、中國中車、中國重工、中國交建等在內(nèi)的47家公司增倉則在1000萬股以上，結(jié)合北上資金大筆增倉個(gè)股行業(yè)分布來看，它們主要涉及電子、計(jì)算機(jī)、銀行、化工、有色金屬、傳媒、電氣設(shè)備、大基建、通信、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

北上資金扎堆增倉低估值的“中字頭”個(gè)股是近期的一大特有現(xiàn)象。北上資金增倉中國建筑最多達(dá)2.01億股，位居首位。作為當(dāng)下“中字頭”大基建第一大市值股，中國建筑自年初以來最高反彈近10%，截至1月6日數(shù)據(jù)來看，北上資金持有中國建筑股數(shù)合計(jì)為 10.67億股，相較于年初8.65億股，增加2.01億股，出現(xiàn)顯著提速。2020年專項(xiàng)債投向基建相關(guān)領(lǐng)域的比例會(huì)大幅提高，在穩(wěn)增長政策不斷落地下，基建行業(yè)預(yù)期有望持續(xù)改善。

除了中國建筑，北上資金增倉超千萬股的“中字頭”公司還有中國聯(lián)通、中國中車、中國重工、中國交建、中國石化等。中國聯(lián)通受北上資金增倉4263萬股，緊跟中國建筑位居“中字頭”第二位，近日，中國聯(lián)通公告稱已與華為正式簽署5G+智慧交通戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。當(dāng)前來看，“中字頭”上市公司多股出現(xiàn)破凈，整體處在一個(gè)相對(duì)估值低位，北上資金對(duì)于以中國建筑為首的大基建以及5G、央企改革概念的中國聯(lián)通等“中字頭”個(gè)股大筆增持，很大程度是緣于其相對(duì)高的安全邊際與未來估值提升預(yù)期。

附表1，北上資金增倉超千萬股中字頭股

大筆減持網(wǎng)紅、特斯拉等“燙手”概念股

雖然北上資金近階段以增持為主，觀察來看，仍有多家公司被北上資金大筆拋售。截至1月6日，今年以來北上資金共對(duì)525家A股上市公司進(jìn)行了減倉。其中，減持在100萬股以上的有157股。包括利歐股份、華策影視、三花智控、東方航空、TCL集團(tuán)等在內(nèi)的23家公司被減持股數(shù)則在500萬股以上。

利歐股份受北上減持股數(shù)最多為2878萬股。近年來通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，利歐股份大步進(jìn)軍數(shù)字營銷業(yè)務(wù)領(lǐng)域，據(jù)其近日表示，公司是行業(yè)內(nèi)最早布局短視頻業(yè)務(wù)的公司之一，2018年在抖音、快手等頭部短視頻平臺(tái)投放業(yè)務(wù)量達(dá)到10億元，是抖音和快手最頭部的代理公司之一，公司因搭乘網(wǎng)紅概念，股價(jià)近一月飆升超過30%。值得一提的是，在12月上中旬以前，北上資金一只保持對(duì)于其增倉態(tài)度，因網(wǎng)紅主題遭爆炒后，北上資金態(tài)度出現(xiàn)了一百八十度大轉(zhuǎn)彎，對(duì)其進(jìn)行了“瘋狂減持”，整體持倉量由12月中旬的1.2億股持續(xù)下降，截至最新北上資金持倉量僅為8240萬股。

無獨(dú)有偶，同樣屬于網(wǎng)紅概念股、且遭受北上資金大筆減持的還有華策影視，年初至今北上資金減持1637萬股，居于第二位，華策影視業(yè)務(wù)內(nèi)容涵蓋影視劇、游戲、廣告與經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，股價(jià)近一月來已有50%升幅，但值得一提的是，華策影視當(dāng)前市盈率已高達(dá)480倍。

除了減持近階段大熱的網(wǎng)紅相關(guān)概念股，另一大熱門概念特斯拉相關(guān)個(gè)股也同樣遭到了北上資金大筆減持。三花智控主營為空調(diào)冰箱元器件，為特斯拉供應(yīng)商，年初以來遭北上資金減持1270萬股，位居減持榜單第三位。受益于特斯拉概念熱炒，公司股價(jià)近一月出現(xiàn)了30%升幅，12月中旬以來股價(jià)更是連創(chuàng)新高，11月起，北上資金即開啟了對(duì)三花智控的連續(xù)減倉模式，“獲利了結(jié)”。

在A股市場依舊呈現(xiàn)追高殺跌的投機(jī)氛圍中，北上資金逢低布局、逢高減倉的逆向思維值得我們借鑒。

附表2，北上資金減倉超500萬股名單

小貼士：觀察機(jī)構(gòu)席位大額買賣把握熱點(diǎn)動(dòng)向

觀察機(jī)構(gòu)席位數(shù)據(jù)，對(duì)于把握市場熱點(diǎn)和龍頭公司會(huì)有幫助。如近期轉(zhuǎn)基因龍頭大北農(nóng)、隆平高科、光伏龍頭山煤國際等熱門版塊漲停初期都有機(jī)構(gòu)大額買入的動(dòng)作(凈買入額在億元以上);同時(shí)熱門板塊內(nèi)強(qiáng)勢個(gè)股如中廣天擇、華揚(yáng)聯(lián)眾、登海種業(yè)、東方日升等也有機(jī)構(gòu)資金大量介入。在市場強(qiáng)勢時(shí)，機(jī)構(gòu)席位大額買入對(duì)股價(jià)有短期助漲作用。