傳媒指數(shù)分析

馬太效應(yīng)(Matthew Effect)，是社會學(xué)家和經(jīng)濟學(xué)家們常用的術(shù)語，反映的社會現(xiàn)象是兩極分化，富的更富，窮的更窮。隨著新媒體、短視頻巨頭的逐步形成，5G技術(shù)、人工智能商用的逐步落地，信息消費、粉絲經(jīng)濟的快速發(fā)展，傳媒行業(yè)或?qū)⑦~入馬太效應(yīng)，迎來新一波的強者愈強。

2019年6月25日，中國社會科學(xué)院新聞與傳播研究所發(fā)布的《新媒體藍皮書》認為，2018年移動互聯(lián)網(wǎng)進入存量時代，搶灘登陸式的爆發(fā)式發(fā)展被精耕細作的經(jīng)營方式取代。未來中國新媒體產(chǎn)業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)五大趨勢，分別是：新媒體產(chǎn)業(yè)新巨頭崛起;5G、區(qū)塊鏈新產(chǎn)業(yè)將逐步落地;新媒體產(chǎn)業(yè)上市融資將更為便利;產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為突破新方向;組織架構(gòu)調(diào)整成為新趨勢。

進行傳媒行業(yè)的投資已是箭在弦上，勢在必行。以中證傳媒 (399971.SZ)指數(shù)為例。

觀察目前指數(shù)的收益率，發(fā)現(xiàn)近一年的收益率較大為35.31%， PE(40.67,47.14%)和PB(3.14,30.00%) 都處于歷史較低分位，具有長期投資的價值。

“遠期”歷史定投

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由于中證傳媒時間過短，先用同樣對傳媒行業(yè)具有代表性的申萬傳媒指數(shù)分析歷史定投收益。

用微笑曲線的原則進行篩選，選擇兩段比較適合定投的時間：

在2010年10月1日至2013年10月1日每月投入1000元，同樣定投滬深300進行對比，傳媒指數(shù)在12年初虧損-21.27%，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)過一段時間的虧損死扛后，滬深300依舊不見起色，而相對來說波動性更高的傳媒指數(shù)收益在2013年4月開始明顯上漲，4月末收益率達到7.40%，及時止盈收益率最高在九月末達到109.52%。

在2013年10月1日至2015年10月1日每月投入1000元，同樣定投滬深300進行對比，虧損時間很短并且傳媒指數(shù)的最大虧損-8.07%，并在14年9月份開始上漲，但在低收益時，傳媒指數(shù)會比滬深300收益稍低，而高收益時遠超滬深300，及時止盈，收益在15年5月最高可達126.73%，此時的年化收益率為63.42%。

“近期”歷史定投

02

用中證傳媒指數(shù)對近期的傳媒行業(yè)進行定投，可以選出兩段微笑曲線：

在2018年4月1日至2019年4月1日每周投入1000 元，同樣定投滬深300進行對比，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)過一段時間的虧損后，傳媒指數(shù)和滬深300均獲得了收益。前期傳媒指數(shù)較滬深300虧損嚴重最低可達到-21.98%，自2019年2月開始實現(xiàn)正收益，在2019年3月末及時止盈可獲得最大收益21.23%，此時收益近滬深300的兩倍，定投時間為一年。

在2019年5月10日至2020年1月3日每周投入1000元，同樣定投滬深300進行對比，在這段時間申萬傳媒最大虧損-6.71%，經(jīng)過短暫虧損后在同年9月實現(xiàn)收益小高峰10.25%，但此時累計凈值不大，不是止盈最佳時期，截止2020年1月3日收益率達到18.19%，年化收益率達到28.49%。

根據(jù)歷史定投結(jié)果，發(fā)現(xiàn)傳媒行業(yè)具有周期性和波動性，有定投價值。傳媒行業(yè)自2015年牛市以來一路下跌，在申萬一級行業(yè)分類的28個行業(yè)指數(shù)中，申萬傳媒是跌幅最大的達到-72.15%，另外中證傳媒的跌幅也達到了-67.82%。2019年進入12月以后，傳媒指數(shù)一路飄紅，似乎是迎來了新一輪的成長周期。

定投指數(shù)要趁早，這樣才能能不斷享受定投周期帶來的復(fù)利。有花堪折直須折，莫待無花空折枝!定投就像是培育一簇繁茂玫瑰，只要用時間和耐心的滋養(yǎng)，它就會不負所望，回饋給投資者良好的收益。

愿每一個定投人都能擁有清晰的判斷力，調(diào)整心態(tài)，持之以恒，適時止盈。要始終堅信：功夫不負“定投人”。