截至2月17日，國(guó)金量化多因子、國(guó)金量化多策略今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為-4.99%、-4.79%，同類排名分別為413/414、1889/1899

雖然新冠病毒疫情肆虐給春節(jié)后開(kāi)市的A股帶來(lái)壓力，但是在2月3日下挫之后，上證綜指一舉實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)，目前已接近3000點(diǎn)。

不少權(quán)益類基金的凈值也隨之反彈并已經(jīng)收復(fù)失地，回到春節(jié)前水平。不過(guò)，也有一些“后進(jìn)生”表現(xiàn)難以樂(lè)觀。比如國(guó)金基金旗下的國(guó)金量化多因子、國(guó)金量化多策略，年內(nèi)虧損幅度均接近5%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，上述兩只產(chǎn)品今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為-4.99%、-4.79%，同類排名分別為413/414、1889/1899，排名均處于倒數(shù)位置。

事實(shí)上，國(guó)金證券權(quán)益類產(chǎn)品管理規(guī)模的貢獻(xiàn)度偏低。2019年末，該公司公募管理規(guī)模為387.54億元，其中，權(quán)益類基金規(guī)模僅為13.48億元，占比為3.48%。

兩基金年內(nèi)跌幅近5%

國(guó)金基金成立至今已有8年多的時(shí)間，旗下主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)卻一言難盡。目前，該公司旗下有五只主動(dòng)權(quán)益類基金，分別是國(guó)金國(guó)鑫靈活配置、國(guó)金量化多策略、國(guó)金量化多因子、國(guó)金鑫新、國(guó)金鑫瑞，量化基金占據(jù)兩席。

據(jù)悉，這與國(guó)金基金的發(fā)展戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。該公司曾表示，目前正是公司的布局期，“以量化、固收產(chǎn)品為核心”等成為公司戰(zhàn)略方向，重點(diǎn)開(kāi)展量化投資、固定收益投資和互聯(lián)網(wǎng)金融三項(xiàng)核心業(yè)務(wù)。為此，該公司于2018年6月從摩根士丹利華鑫基金挖來(lái)了楊雨龍。

然而，被國(guó)金基金寄予厚望的量化投資產(chǎn)品，交出的業(yè)績(jī)答卷卻并不理想。

作為存量主動(dòng)權(quán)益類基金中成立最早的量化基金，國(guó)金量化多策略成立于2018年2月1日，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，國(guó)金量化多策略今年以來(lái)收益率為-4.79%，同類排名倒數(shù)。若將時(shí)間拉長(zhǎng)，該基金近一年、近兩年的收益率分別為1.31%、-21.33%，同類排名分別為1798/1818、1619/1621。成立以來(lái)，其累計(jì)收益率為-21.3%，年化回報(bào)僅為-11.04%，同類排名為1579/1587。

此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員翻閱基金季報(bào)發(fā)現(xiàn)，2019年前三季度該基金的份額凈值增長(zhǎng)率均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率，僅第四季度上演“逆襲”。四個(gè)季度該基金份額凈值增長(zhǎng)率分別為17.12%、-5.21%、10.9%、5.27%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為17.17%、0.91%、0.5%、4.96%。

無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)金量化多因子的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不甚理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，該基金今年以來(lái)、近一年收益率分別為-5.99%、6.45%，同類排名分別為413/414、349/352。若追溯到成立以來(lái)，該基金累計(jì)收益率為11.58%，年化回報(bào)為8.78%，同類排名為335/337。

國(guó)金量化多因子的份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率相比亦處于劣勢(shì)。根據(jù)基金季報(bào)披露，2019年四個(gè)季度中，該基金份額凈值增長(zhǎng)率僅在第二季度跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

天天基金網(wǎng)顯示，國(guó)金量化多策略、國(guó)金量化多因子的基金經(jīng)理均為楊雨龍，他分別于2019年3月6日、2018年10月31日接手這兩只基金的管理。由同一基金經(jīng)理管理的基金前十大重倉(cāng)股往往重合度較高，不過(guò)，國(guó)金量化多因子、國(guó)金量化多策略2019年四季度末前十大重倉(cāng)股中相同的僅有郵儲(chǔ)銀行(601658.SH、01658HK)。《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，兩只基金的前十大重倉(cāng)股中，金融板塊上市公司占據(jù)約1/3的席位。

根據(jù)基金季報(bào)，2019年四季度末國(guó)金量化多策略、國(guó)金量化多因子均維持中高倉(cāng)位，基本不進(jìn)行大規(guī)模的擇時(shí)和加減倉(cāng)，主要通過(guò)換股調(diào)倉(cāng)。

國(guó)金量化多因子業(yè)績(jī)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

國(guó)金量化多策略業(yè)績(jī)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

規(guī)模依仗貨幣基金

國(guó)金基金旗下權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，管理規(guī)模也持續(xù)不振。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，國(guó)金基金管理規(guī)模為387.54億元，較年初減少49.44億元，主要原因是貨幣型基金規(guī)模的減少。

具體來(lái)看，該公司旗下貨幣基金規(guī)模為360.31億元，占比高達(dá)92.97%;而非貨幣基金規(guī)模僅有27.23億元，其中債券型基金規(guī)模13.75億元，股票型和混合型基金規(guī)模合計(jì)13.48億元。

近幾年國(guó)金基金的非貨幣基金管理規(guī)模猶如坐上“過(guò)山車(chē)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年國(guó)金基金旗下有5只新成立的基金，分別是國(guó)金惠鑫短債A/C、國(guó)金及第中短債、國(guó)金惠盈純債A/C、國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A股低波紅利、國(guó)金上證50指數(shù)。若剔除成立的新基金，該公司去年的非貨幣基金管理規(guī)模為13.63億元。而2018年、2017年，該公司非貨幣基金規(guī)模分別為7.98億元、15.65億元。

而成立新基金并未阻止規(guī)模持續(xù)縮水的態(tài)勢(shì)。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年末，該公司股票型基金管理規(guī)模由2017年二季度末的峰值2.95億元縮水至1.4億元，降幅為52.54%;混合型基金由2015年二季度末的峰值52.67億元縮水至12.08億元，降幅高達(dá)77.06%。

規(guī)模的減少也導(dǎo)致迷你基金的出現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，國(guó)金量化多因子、國(guó)金民豐回報(bào)，以及兩只指數(shù)基金國(guó)金滬深300指數(shù)增強(qiáng)、國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A股低波紅利管理規(guī)模均低于5000萬(wàn)元，其中國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A股低波紅利管理規(guī)模僅剩0.07億元。

值得一提的是，國(guó)金基金的股權(quán)亦有發(fā)生變動(dòng)的可能。金牛1月13日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，國(guó)金基金上報(bào)《公募基金管理公司變更百分之五以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人審批》，并在1月17日對(duì)所遞交的資料進(jìn)行補(bǔ)正。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)金基金的股東分別是國(guó)金證券、廣東寶麗華新能源股份有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)兆潤(rùn)投資控股集團(tuán)有限公司、涌金投資控股有限公司，持股比例為49%、19.5%、19.5%、12%。