原標(biāo)題：北京證券交易所將于下周一開市 新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制

北交所首批上市公司數(shù)量超80家

下周一，11月15日，北交所開市時(shí)間，敲定了！

11月10日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，漢鑫科技、中設(shè)咨詢、中寰股份、晶賽科技、科達(dá)自控、同心傳動(dòng)、大地電氣、志晟信息、廣道高新、恒合股份10家公司發(fā)布公告稱，經(jīng)北京證券交易所同意，將于11月15日在北交所上市。

同時(shí)，現(xiàn)有精選層71家公司將在開市時(shí)整體平移到北交所。首批北交所上市公司數(shù)量將達(dá)到81家。

公開信息顯示，截至11月10日收盤，精選層71家公司總市值為2753億元，流通市值合計(jì)為1089億元。其中貝特瑞總市值最高，達(dá)到883億元；連城數(shù)控次之，為253億元；吉林碳谷排在第三，為143億元。

凍結(jié)資金量比較大

北交所即將開市，那么在北交所上市的股票，其打新、交易，包括如何選股，與科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板有哪些不同呢？

首先，從打新角度看，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板都是采取市值配售的方式，也就是說(shuō)，打新前必須持有一定的股票市值才能打新。股票市值越高，中簽率也越高。

北交所不需要，只要賬戶里面有足夠的資金就可以參與申購(gòu)新股。

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板都是根據(jù)賬戶內(nèi)的股票市值進(jìn)行配售，打新成功之后再凍結(jié)相應(yīng)的資金。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，一般中簽就是中1手，凍結(jié)資金量都不大。但是北交所要求提前凍結(jié)資金，比如100萬(wàn)來(lái)打新，那這100萬(wàn)都必須凍結(jié)，但是實(shí)際中簽的可能只有1萬(wàn)元。然后，1萬(wàn)元會(huì)被劃走，剩下的99萬(wàn)解凍。預(yù)計(jì)資金只會(huì)凍結(jié)1~2個(gè)交易日?？偟膩?lái)說(shuō)，要想多打新股，需要準(zhǔn)備凍結(jié)的資金也會(huì)非常多。

創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板打新一般來(lái)說(shuō)看概率，有運(yùn)氣的成分在里面。但是北交所的打新是按比例配售、時(shí)間優(yōu)先的原則。

最初5個(gè)交易日波動(dòng)幅度小于科創(chuàng)板

從交易規(guī)則上看，北交所的股票也與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的股票有所不同。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制保持一致，漲跌幅比例為20%，股票上市后前5個(gè)交易日均不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制?？紤]到中小企業(yè)股票估值特點(diǎn)，為了有效促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，北交所競(jìng)價(jià)交易漲跌幅限制比例為前收盤價(jià)的30%。

這意味著，上市后的前5個(gè)交易日，北交所的股票波動(dòng)幅度小于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，但之后其波動(dòng)幅度要大于后者。

根據(jù)11月15日起施行的《北京證券交易所交易規(guī)則(試行)》，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，但盤中股票價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的，股票盤中臨時(shí)停牌10分鐘。

需要特別注意的是，精選層掛牌公司平移為北交所上市公司的，平移當(dāng)日其股票交易實(shí)施30%的漲跌幅限制。

開源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅表示，首批上市公司雖然在體量上較科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司要略小，但在盈利能力上和科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司基本相近。

從毛利率看，首批上市公司2020年毛利率平均值為27.67%，略低于科創(chuàng)板的33.76%，高于創(chuàng)業(yè)板的21.14%。從凈利率看，首批上市公司2020年凈利率平均值為11.27%，接近科創(chuàng)板的12.02%，低于創(chuàng)業(yè)板的17.29%。ROE方面，北交所首批上市公司2020年ROE平均值為11.49%，高于科創(chuàng)板的8.61%，低于創(chuàng)業(yè)板的16.11%。

新三板公司數(shù)量眾多，質(zhì)地分化也較大。在孫金鉅看來(lái)，目前對(duì)于北交所及新三板公司的研究相對(duì)薄弱，除個(gè)別重點(diǎn)公司外基本缺乏研究覆蓋。

對(duì)于中小盤股的投資，孫金鉅表示，中小盤股研究的精髓是用策略思維選股，即從眾多上市股票中尋找合適標(biāo)的，框定一個(gè)股票池，再根據(jù)公司研究和行業(yè)研究框架，挑選出個(gè)股。“中小市值研究的任務(wù)就是如何在海量公司中找到值得研究的標(biāo)的。”

明日開展開市通關(guān)測(cè)試

11月11日，北京證券交易所官網(wǎng)發(fā)布通知表示，將于11月13日開展開市通關(guān)測(cè)試。

參測(cè)機(jī)構(gòu)為全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北交所、中國(guó)結(jié)算、深證通、中證指數(shù)、各證券公司、信息商、基金公司。測(cè)試時(shí)間為11月13日。

據(jù)了解，此次開市通關(guān)測(cè)試的所有場(chǎng)景以11月15日（周一）生效的業(yè)務(wù)場(chǎng)景為準(zhǔn)。參測(cè)機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)對(duì)以下場(chǎng)景進(jìn)行驗(yàn)證：北交所行情更新頻率為3秒一次。證券分層公告中不再顯示“精選層”，北交所上市公司的所屬層級(jí)顯示為“北交所”。北交所首日上市股票（證券簡(jiǎn)稱為N開頭）不設(shè)漲跌幅，觸發(fā)臨時(shí)停牌情形時(shí)，北交所下發(fā)臨時(shí)停牌公告；原精選層平移股票漲跌幅限制保持30%不變。前期已報(bào)送的北交所合格投資者可以交易北交所上市公司股票。證券公司周邊系統(tǒng)、信息商行情系統(tǒng)功能滿足技術(shù)規(guī)范要求。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層股票交易、行情正常。

文/本報(bào)記者  劉慎良